Каталог роботов

Агрегаторы ликвидности

Tuesday, 25 July 2017 18:33
Liquidity Aggregators

Успех торговли зачастую зависит не только от торговых навыков конкретного участника рынка, но и от брокера, который обеспечивает сам процесс торговли. При выборе брокера большинство трейдеров учитывает только его честность и репутацию. Однако не меньше внимания стоит уделять и техническим аспектам, таким как своевременное выполнение ордеров, исключение «проскальзываний» и т.д.

Что такое ликвидность

Прежде всего, ликвидность - это возможность оперативного обмена активов. В случае, когда цена такого обмена близка к рыночной цене в данный момент, - актив называется высоколиквидным. Актив низкой ликвидности, наоборот, продается по заниженной цене, и его продажа отнимает больше времени. Наиболее ликвидным товаром можно считать валюту, именно поэтому финансовый рынок является высоколиквидным.

Этот показатель растет пропорционально объему торгов, и количеству участников рынка, заключающих сделки.

Поддержка ликвидности рынка осуществляется так называемыми маркетмейкерами, поставщиками ликвидности - крупными участниками торгов, которые оказывают сильное влияние на котировки, за счет большого торгового оборота.

Агрегаторы

Агрегаторы ликвидности представляют собой программное обеспечение, которое позволяет выбирать цену, предложенную поставщиками. Эти программы обрабатывают сетку предложенных цен, позволяя брокеру определить для себя оптимальные условия для исполнения ордера на покупку либо продажу.

Разработкой подобных программ занимается ряд компаний, таких как Integral, Lmax, Curenex, XFall и прочие. В общем, их можно разделить на две группы, в зависимости от алгоритма, который отвечает за фильтрацию невыгодных котировок. Данные алгоритмы бывают MTF-ориентированными и основанными на платформе ECN.

ECN агрегаторы

Алгоритмы ECN объединяют предложенные маркетмейкерами котировки и лимитные ордера в один стакан.

После того, как трейдер отправляет исполнительный ордер, возможны следующие действия:

  • При получении лимитного ордера, брокер проверяет стакан на наличие заявки соответствующего объема. Если такая заявка найдена, ордер исполняется. Если нет - добавляется в стакан;
  • При получении рыночного ордера, брокер ищет поставщика, который предлагает лучшую цену, и подает запрос на подтверждение транзакции. Если подтверждение принято, ордер исполняется. В противном случае, брокер продолжает поиски либо высылает трейдеру уведомление об изменении стоимости.

MTF агрегаторы

Принцип работы платформы MTF отличается от ECN. В этом случае создается единый стакан, который служит ориентиром, как для мелких игроков, так и для крупных.

  • Котировки маркетмейкеров и лимитные ордера трейдеров добавляются в один стакан;
  • Рыночные ордера сразу направляются на MTF-биржу для исполнения;
  • И трейдеру, и поставщику высылаются уведомления об удачно прошедшей сделке.

Таким образом, платформа MTF уравнивает в правах обычного трейдера, и крупных игроков. ECN, напротив, ограничивает трейдера условиями одной компании. Следовательно, котировки MTF стоит считать истинными, а котировки ECN - чисто индикативными, что может приводить к определенным проблемам.

Особенности агрегаторных платформ

Учитывая индикативную природу котировок на ECN, при торговле могут возникать «проскальзывания цены», то есть актив не может быть приобретен по котировке, в которой заинтересован участник рынка. На первый взгляд может показаться, что MTF-платформа является предпочтительнее, но это также заблуждение.

При прямом входе в рынок, трейдер сталкивается с высоким спредом, следовательно, получает худшие цены. Поскольку для большинства трейдеров эта проблема гораздо более значительна, чем периодические «проскальзывания», на валютном рынке платформа ECN используется чаще. Учитывая малый объем торгов, задержка в исполнении ордеров не является ощутимой.

Выбор платформы агрегатора полностью лежит на брокере. И если вы заинтересованы в успешной и прибыльной торговле, стоит отнестись к выбору со всей серьезностью.

Оцените статью:
4.8 из 5 на основе 15 оценок
Frederica Oliver
Frederica Oliver

Блогер, трейдер. Публикую графики и комментарии на основе собственного технического анализа и наблюдения за финансовым рынком. Провожу фундаментальный анализ

Поделиться